发布日期：2023.03.06
目前，波司登集团旗下羽绒服品牌包括「波司登」、「雪中飞」及「冰洁」。三个品牌区分定位，中高端时代品牌波司登携中端品牌雪中飞及高性价比品牌冰洁共同发力，致力于成为全球领先的羽绒服专家。其中，波司登品牌羽绒服连续27年（1995-2021年）全国销量遥遥领先。另外，雪中飞品牌持续发力线上业务，进一步深化「互联网+」运营模式，抢占互联网流量新风口，实现了新零售流量突破和产业生态协同共生，品牌取得快速发展。
截至 2022 年 3 月 31 日止财年，波司登集团录得收入约为人民币 16,213.6 百万元，较 2021 年同期上升 20.0%。经营溢利上升 15.5% 至约人民币 2,568.8 百万元，经营溢利率为 15.8%，比 2021 年同期下降 0.7 个百分点。波司登集团毛利由 2021 年同期约人民币 7,924.3 百万元增加 22.9% 至人民币 9,737.2 百万元，毛利率较 2021 年同期 58.6% 提升 1.5 个百分点至 60.1%。董事会决定建议就 2022 年度支付末期股息每股 13.5 港仙（相等于约人民币 11.5 分）。 (资料来源: 波司登集团网站、2021/22 年度报告)
另外，截至 2022 年 9 月 30 日止六个月中期业绩，波司登集团录得收入约为人民币 6,180.5 百万元，较 2021 年同期上升 14.1%。经营溢利上升 18.9% 至约人民币 945.2 百万元，经营溢利率为 15.3%，比 2021 年同期上升 0.6 个百分点。波司登集团毛利由 2021 年同期约人民币 2,748.2 百万元增加 12.4% 至约人民币 3,089.1 百万元，毛利率较 2021 年同期的 50.7% 下降 0.7 个百分点至 50.0%。 (资料来源: 波司登集团网站、2022/23 年度报告)
摩根大通（J.P. Morgan）发表报告指，波司登（03998.HK）在旺季中面临不利天气及防疫政策调整等不确定因素中表现稳固。公司 2024 财年关键战略包括继续专注于主营业务和关键品牌，专注于渠道效率和升级，而不是单纯地增加门店数量，会更加强调产品创新。该行预计波司登在品牌价值提升、强大产品供应、渠道升级、高效营运能力和升级的轻质羽绒服的支持下，将释放出进一步增长潜力。摩根大通将目标价由 4.9 元微升至 5 元，维持「增持」评级。
波司登（03998.HK）现价跟摩根大通预估目标价接近，可等待股价回调后，再趁低吸纳。
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