（2024年2月）EIA投研部：英镑简评

英国国家统计局最近公布2023年最后三个月的薪资数据。2023年截至 12月不包括奖金的薪资与去年同期相比增加了6.2%，数字低于截至 11月的三个月的6.7%，也是截至2022年 10月的三个月以来的最慢增幅，不过，数字仍然超出了路透分析师调查中6.0%的预测中位数。另外，2023年截至12月的三个月内，包括奖金在内薪资成长从6.7%放缓至5.8%，是截至2022年7 月的三个月以来的最小增幅，但仍高于路透社调查预测的5.6%。
 

上周二（2月13日）的数据显示，10至12月期间失业率降至3.8%，相比9至11月期间的3.9%有所下降，而且也低于市场预期的4.0%。10至12月就业人数增加72,000 人，相比9月至11月期间增加108,000人减少36,000人，但高于市场预期的增加50,000人。

但由于企业难以寻找和留住员工，流感高峰期也令劳动力市场更加紧张，纵使数据显示2023年底英国薪资增速为一年多以来最弱，但增速放缓可能不足以刺激英格兰银行更快采取降息行动。不过，上周一的另一项调查显示，雇主计划未来12 个月内加薪速度出现近四年来的首次下降，跟以上数据似乎互相呼应。

 

另一方面，上周四（2月15日） 的官方数据将可能证实英国经济在 2023 年下半年陷入浅度衰退，英国第四季GDP年增长为 -0.2%，低于市场预期的增长0.1%，截至12月的三个月GDP增长为 -0.3%，也低于市场预期的增长 -0.1%。
 

普华永道英国经济学家杰克‧芬尼 （Jake Finney）表示：『最新的职缺下降显示劳动市场的热度正在减弱，薪资成长持续放缓。』，『英国央行挥之不去的担忧是，劳动力市场尚未充分冷却，无法实现可持续回归2% 的通膨目标。』，『第四季私部门的定期薪资年增6.2%，高于英国央行本月稍早发布的6.0% 的预测。』
 

汇丰银行（HSBC）经济学家 伊丽莎白‧马丁斯 （Elizabeth Martins）表示，劳动力市场发出的相互矛盾的信号有助于解释英国央行货币政策委员会本月出现的三派分歧：两名成员投票支持加息，一名成员投票支持降息，六名成员投票决定维持利率不变。「我们自己的观点是，英国经济并不迫切需要放宽货币政策来支持，这些数据也支持了这一点」，但她预测八月将首次降息。此外，英国央行行长表示「需要看到更多证据显示通膨将一路下滑至2%的目标水平并且保持在该水平，然后才能降息」。
 

投资者缩减了对英国央行2024 年降息的押注。投资者目前认为英国央行 6 月首次降息的可能性为45%，低于上周一的74.3%；此外，预计英国央行今年降息的幅度约2.5码，亦较今年年初时预测的6码明显收敛。在货币政策仍未明朗之前，预料英镑兑美元走势会继续像过去两个月一样维持在1.25 – 1.28 之间浮动。

 

 

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