(2023年8月)EIA投研部:短评361度国际有限公司(1361.HK)- 上海上永泰咨询策划公司

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上海上永泰咨询策划有限公司Shanghai ShangYongTai Consulting Co. Ltd.

金融资讯

作者:Jeffrey Tang
发布日期:2023.08.21

 
361度国际有限公司(简称「361度」或「361°」连同其附属公司统称「361°集团」,香港股票代码1361.HK)。作为中国领先体育用品品牌,361°以「专业化、年轻化、国际化」为品牌定位,是一家集品牌、研发、设计、生产、经销为一体的综合性体育用品公司,致力以高价值、多品类的体育运动产品,将「多一度热爱」的品牌精神传递给更多消费者。361° 集团聚焦发展361°品牌及361°儿童品牌。361°品牌以专业运动与运动潮流为发展战略,专注产品的专业运动功能性,主打跑步、篮球、综训及运动生活等核心品类产品,与众多知名IP开展合作推出联名产品,覆盖大众运动消费群体。361°儿童延续361°运动基因,定位于「青少年运动专家」,以专业功能性、健康科技性及前沿时尚趋势性形成差异化竞争优势,满足幼童至青少年全年龄层各类运动及生活需求。目前,361°于中国及全球拥有超过8,000家零售网点,畅销中国各主要城市和地区,形成强大的市场影响力。
 

 
361° 集团是中国一家领先的拥有垂直一体化产业链的综合性体育用品公司。自2003年成立以来,361°一直秉持「多一度热爱」的品牌定位,即致力于成为全球令人尊敬的品牌典范并为消费者提供高性能及物超所值的运动产品。近年,消费者对体育用品的需求趋向更多元化,从以往只是在运动时使用的功能性产品,逐步演变成日常潮流穿搭的复合产品。年轻一代更喜欢透过穿搭来彰显个性和生活态度,加上近年国潮的盛行,为361°集团业务带来庞大机遇。361°集团一直坚持「专业化、年轻化、国际化」的品牌定位,聚焦资源深耕361°品牌,坚持「专业运动」与「运动潮流」双驱动的运营策略,在满足核心客户需求基础上,突破消费者圈层,扩大品牌影响力。

361°主要从事品牌管理、研发、设计、生产及分销等。361°集团策略性地采用分销业务模式,由一级独家分销商于各自专属地区分销361°品牌旗下产品。经361°集团零售渠道管理部门批准,分销商可选择自行开设门店,亦可选择将361°品牌旗下产品分销予授权零售商。由此,361°集团可集中资源于品牌发展及管理、产品研发及设计等领域,同时通过与有实力的分销商及授权零售商的稳定合作,高效地将产品推出市场。361°集团建立了完善的分销商管理系统,确保每个终端环节都能准确传达品牌理念、产品功能、特色及设计。361°集团每年与其独家分销商续订协议。分销协议的主要条款一般包括地域独家权、产品独家权、付款细则、订货需求及门店管理等。而361°集团透过每年多个培训课程确保分销商及授权零售商能将最新科技和产品的相关知识精准地传达给消费者,从而协助消费者选购最合适的产品。此外,361°集团坚持于全国分销网络树立统一的门店形象,规范产品陈列设施和店内宣传物品,突出各时段营销主题,使得全国范围内的销售网点均保持标准化和高品质。

 


长期以来,361°以坚定的体育精神,对赞助大型体育赛事怀有极大的热心,同时拥有赞助和支持大型体育赛事的丰富经验。时至今日,361°已连续四次赞助亚运会。经历十三载的倾力支持,361°与亚运会建立起紧密的纽带关系,更获亚洲奥林匹克理事会特别授予「亚运会杰出贡献奖」荣誉,品牌国际影响力持续扩大。作为2022年第十九届杭州亚运会(「杭州亚运会」)的官方合作伙伴,361°提出「中国热爱多一度」的品牌新主张,并于2022年7月上线了361°亚运「薪火」系列,传递亚运文化与品牌「热爱」文化,持续为中国体育事业的高质量发展添砖加瓦。杭州亚运会将于2023年9月盛大开幕,361° 赞助赛事权益亦将得到充分实现保障,届时将以亚运会为契机,使361°品牌在国际赛场得到淋漓尽致的展现,助力361°品牌价值全方位提升。
 
专业运动方面,361°致力打造优质的专业运动资源矩阵,聚焦跑步、篮球、综训等领域,鼎力赞助马拉松菁英跑者、签约运动名将为品牌代言人、赞助多支国家队及职业体育运动队,积极发展「触地即燃」、「三号赛道」等自有赛事,开展「361°女子健身局」系列线下活动,提升品牌于运动人群中的影响力,彰显品牌专业运动功能属性。
   
 

截至2023年6月30日止中期报告,361°集团收益为人民币43.1亿元,较2022年同期上升18.0%。权益持有人应占盈利为人民币703.6百万元,较2022年同期上升27.7%。361°集团录得毛利人民币1,796.5百万元(2022年上半年:人民币1,515.6百万元),毛利率较2022年同期略微上升0.2个百分点至41.7%。 (资料来源: HKEXnews披露易网站、361度国际有限公司2023年度中期业绩公布)

 

另外,截至2022年12月31日止年度,361°集团收益达人民币69.6亿元,较截至2021年12月31日止年度上升17.3%。权益持有人应占盈利为人民币7.5亿元,较截至2021年12月31日止年度上升24.2%。361°集团于2022年录得毛利人民币2,820.6百万元(2021年:人民币2,472.4百万元),毛利率较截至2021年12月31日止年度下降1.2个百分点至40.5%。 (资料来源: 361度国际有限公司网站、2022年报)
 

中金公司(China International Capital Corporation Limited)发表报告指,361°中期收入,纯利均有增长。即使7至8月处于淡季,但361°零售额自7月以来保持按年双位数增长,361°管理层预料,与第一、二季相比,第三季销售增长将会持平,或略有改善。中金公司表示,将361°目标价上调至5.66港元,维持“跑赢行业”评级。

 

361° (1361.HK) 现价在中金公司预估目标价以下,可考虑趁低吸纳。

  

 

 

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